WisdomTree – actical Daily Update

Il rinnovato entusiasmo per il comparto tecnologico e per l’intelligenza artificiale ha riportato gli acquisti sui mercati azionari globali nella seduta di venerdi 31 luglio. Dopo il rimbalzo di Wall Street di giovedì e il forte slancio delle Borse asiatiche di venerdì, soprattutto Seoul e Taipei, anche i listini europei hanno beneficiato del miglioramento del sentiment.
In Europa prevalgono i rialzi, con la sola Londra in controtendenza (-0,27%). Parigi chiude a +0,28%, Francoforte guadagna +0,07%, Madrid +0,08% e Milano +0,13%.
A sostenere il recupero sono stati soprattutto i risultati trimestrali di Amazon, Apple e Microsoft, che hanno contribuito a dissipare i dubbi sulla sostenibilità dei massicci investimenti nei data center e nello sviluppo dell’intelligenza artificiale.
La stagione delle trimestrali continua così a rappresentare il principale motore dei mercati. Negli Stati Uniti e in Europa la crescita degli utili si conferma la più robusta degli ultimi quattro anni, offrendo un solido sostegno alle valutazioni in un contesto che resta condizionato dall’incertezza geopolitica.
Nelle ultime due sedute di luglio il Nasdaq ha recuperato quasi il 4%, grazie anche al rialzo dell’1,0% di venerdì 31 luglio, pur archiviando il mese con una perdita del 3,2% dopo aver toccato, solo pochi giorni prima, i minimi degli ultimi tre mesi.
Il mercato azionario, almeno finora, ha corretto la propria traiettoria senza compromettere il trend di fondo, nonostante condizioni finanziarie meno favorevoli.
Il rendimento del Treasury trentennale rimane infatti stabilmente sopra il 5%, un livello che in passato avrebbe probabilmente pesato molto di più sull’azionario.
Nel frattempo gli investitori stanno progressivamente riequilibrando i portafogli e, anche nel corso di luglio, le Borse europee hanno mostrato una tenuta migliore rispetto a Wall Street, beneficiando della loro diversa composizione settoriale.
Sul fronte bancario, gli stress test inversi della BCE evidenziano una crescente attenzione degli istituti ai rischi geopolitici e agli effetti che conflitti e interruzioni delle catene di approvvigionamento potrebbero avere sul sistema finanziario. Francoforte riconosce i progressi compiuti, pur indicando la necessità di ulteriori miglioramenti nella gestione di questi scenari.

Più difficile il quadro per il mercato obbligazionario. Le tensioni in Medio Oriente hanno rafforzato le aspettative di tassi d’interesse elevati più a lungo, penalizzando i titoli governativi. A luglio il prezzo del Treasury decennale è sceso dell’1,4%, quello del Bund tedesco del 2,2%, mentre il BTP italiano ha registrato la flessione più marcata, pari al 2,6%.
Nonostante il contesto, S&P Global stima che nel 2026 le emissioni obbligazionarie mondiali cresceranno dell’8%, raggiungendo 11.200 miliardi di dollari. A trainare il mercato saranno ancora i giganti del cloud e dell’intelligenza artificiale, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle e Nvidia, che nel primo semestre hanno raccolto circa 225 miliardi di dollari.
Gli analisti segnalano tuttavia un possibile affaticamento della domanda verso le continue maxi-emissioni degli hyperscaler, rischio che potrebbe accentuarsi se la tregua in Medio Oriente dovesse indebolirsi.
Sul mercato valutario, le esitazioni della Federal Reserve sui tassi, unite ai dati positivi dell’Eurozona, hanno spinto l’euro sui massimi delle ultime sei settimane, a circa 1,153 contro il dollaro.
Proseguono inoltre gli interventi coordinati tra Tesoro statunitense e Ministero delle Finanze giapponese a sostegno dello yen, dopo le indiscrezioni Reuters relative a possibili acquisti per 5-10 miliardi di dollari.
L’inizio della nuova settimana è favorito anche dall’allentamento delle tensioni geopolitiche. Oggi, 3 agosto, Donald Trump ha annunciato la sospensione degli attacchi contro l’Iran e la riapertura dei negoziati. La notizia ha provocato un calo del 5% del Brent, sceso a 83 dollari/barile, mentre i future di Wall Street avanzano di circa 0,7%.
Sul fronte energetico, l’OPEC+ avrebbe raggiunto un’intesa preliminare per aumentare da settembre la produzione di ulteriori 188.000 barili al giorno, completando il graduale ripristino delle forniture ridotte nel 2023 e mantenendo la possibilità di incrementare ulteriormente l’offerta una volta concluso il conflitto.
Le Borse asiatiche mostrano invece un andamento contrastato. Dopo il rally record di venerdì, il Kospi perde il 4%, l’Hang Seng cede lo 0,1%, mentre il BSE Sensex indiano sale dello 0,7%. Lo Shanghai Composite arretra dello 0,8%, ma Alibaba guadagna il 4% grazie al lancio del nuovo modello di IA Qwen 3.8-MAX.
In Giappone il Nikkei 225 lascia sul terreno l’1%, con il cambio dollaro/yen a 156,6, mentre HSBC ritiene probabili nuovi interventi delle autorità.
Nel comparto delle criptovalute, infine, il Bitcoin continua a faticare sopra 63.000 dollari. Pesano il rallentamento del CLARITY Act al Senato statunitense e le trimestrali deludenti di Coinbase, che hanno evidenziato una domanda retail più debole.
Il titolo Coinbase ha chiuso con un ribasso dell’11%, il peggiore dal 5 febbraio, mentre Strategy, il maggiore detentore societario di Bitcoin, ha riportato una perdita trimestrale di 8,22 miliardi di dollari, con il titolo in calo del 4,6%.

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